القسم 2: لماذا تتداول عقود الأوبشن الأمريكي؟

الآن بعد أن فهمنا ماهي عقود الأوبشن، السؤال الطبيعي التالي هو: لماذا قد يستخدمها أي شخص؟ ما هي المزايا التي تقدمها مقارنة بمجرد شراء وبيع الأسهم؟ وما هي العيوب؟ يقدم تداول الأوبشن الأمريكي بعض الفوائد الفريدة، ويرجع ذلك أساسًا إلى طبيعتها كـ "أدوات رافعة مالية". ومع ذلك، مع المكافآت المحتملة الأكبر غالبًا ما تأتي بمخاطر أكبر. دعنا نستكشف كلا الجانبين.

1. مزايا تداول الأوبشن الأمريكي (الخيارات)

يمكن أن توفر الأوبشن، عند استخدامها بشكل استراتيجي، العديد من الفوائد القوية التي لا تتوفر عادةً في الأسهم وحدها

1.1 الرافعة المالية: تضخيم الأرباح برأس مال أقل

ربما يكون هذا هو الجاذبية الأكبر لللأوبشنز. و تعني الرافعة المالية: أنه يمكنك التحكم في كمية كبيرة من الأصل الأساسي (مثل 100 سهم من الأسهم) بكمية صغيرة نسبيًا من رأس المال (سعر الخيار)

كيف تعمل: كما رأينا، يتحكم عقد الأوبشن القياسي الواحد في 100 سهم. إذا كان سعر السهم 100 دولار للسهم، فإن شراء 100 سهم سيكلفك 10,000 دولار. ومع ذلك، قد يكلف شراء أوبشن شراء على هذا السهم 500 دولار فقط. إذا ارتفع السهم، ستكتسب كل من الأسهم وعقد الأوبشن قيمة. ولكن نظرًا لأنك استثمرت رأس مال أقل بكثير في الأوبشن (500 دولار مقابل 10,000 دولار)، فإن عائدك المئوي على الأوبشن يمكن أن يكون أعلى بكثير.

تشبيه: تخيل استئجار سيارة فاخرة لعطلة نهاية الأسبوع مقابل شرائها. يمكنك تجربة فوائد السيارة (المكاسب المحتملة من حركتها) دون الالتزام بكل رأس المال المطلوب لامتلاكها بالكامل.

1.2 مخاطر محددة (للمشترين)

عندما تشتري عقد أوبشن (سواء كان أوبشن شراء أو أوبشن بيع)، فإن أقصى خسارة محتملة لك تقتصر على التكلفه التي دفعتها مقابل العقد. لا يمكنك أن تخسر أكثر من هذا المبلغ، بغض النظر عن مدى تحرك الأصل الأساسي ضد توقعاتك

الفائدة: يوفر هذا "حدًا أقصى" واضحًا لخسارتك المحتمله، والذي يمكن أن يكون مريحًا مقارنة بامتلاك الأسهم، حيث تقتصر خسارتك فقط على انخفاض سعر السهم إلى الصفر (وفقدان استثمارك بالكامل).

مثال: إذا دفعت 300 دولار مقابل عقد أوبشن، فإن أسوأ سيناريو هو أن تخسر 300 دولار إذا انتهى صلاحية الأوبشن بلا قيمة

1.3 توليد الدخل

يمكن استخدام الأوبشنز لتوليد دخل منتظم من الأسهم التي تمتلكها بالفعل، أو حتى من الأسهم التي لا تمتلكها (على الرغم من أن هذا ينطوي على مخاطر أعلى، كما سنناقش).

مثال: أوبشن الشراء المغطاة (Covered call): إذا كنت تمتلك 100 سهم من سهم ما، فيمكنك بيع أوبشن Call مقابل شراء تلك الأسهم (يسمى هذا "خيار شراء مغطى"). تتلقى الكاش فورًا مقابل بيع هذا الحق. إذا ظل السهم أقل من سعر التنفيذ، فإنك تحتفظ بالكاش والسهم. يؤدي هذا بشكل فعال إلى توليد دخل على حيازات أسهمك الحالية. سنستكشف هذه الاستراتيجية بالتفصيل لاحقًا

1.4 التحوط (حماية محفظتك)

الأوبشنز هي أدوات ممتازة لإدارة المخاطر وحماية استثماراتك الحالية من تحركات الأسعار المعاكسة. فكر فيها كوثيقة تأمين لمحفظة أسهمك

مثال: أوبشن البيع الوقائية (Protective Put): إذا كنت تمتلك أسهمًا في سهم ما وكنت قلقًا بشأن انخفاض محتمل على المدى القصير، فيمكنك شراء أوبشن Put على هذا السهم. إذا انخفض سعر السهم، ستزداد قيمة خيار Put الخاص بك، مما يعوض بعض أو كل الخسارة في أسهمك. هذا يشبه دفع علاوة لتأمين السيارة لحماية قيمة سيارتك

1.5 المرونة: الربح في أي حالة سوقية

على عكس مجرد شراء الأسهم (حيث تربح عادةً فقط إذا ارتفع السهم)، تسمح لك الأوبشن ببناء استراتيجيات يمكن أن تحقق أرباحًا عندما يكون السوق:

يرتفع (مثل شراء أوبشن Call، بيع أوبشن Put)

ينخفض (مثل شراء أوبشن Put، بيع أوبشن Call)

يبقى جانبيًا (مثل بيع أوبشنز باستراتيجيات معينة)

يصبح أكثر تقلبًا (مثل شراء "straddles")

يصبح أقل تقلبًا (مثل بيع "straddles")

هذه المرونة تجعل الأوبشن أداة قوية للمتداولين المتمرسين.

2. المخاطر والمكافآت: السيف ذو الحدين

بينما المزايا مغرية، من الأهمية بمكان فهم أن الأوبشنز تأتي مع مجموعة خاصة بها من المخاطر الكبيره

2.1 المكافآت: إمكانية تحقيق عوائد عالية

كما ذكرنا فيما يتعلق بالرافعة المالية، فإن تحركًا صغيرًا في سعر الأصل الأساسي يمكن أن يؤدي إلى مكسب مئوي كبير على استثمارك في الأوبشن. هذا لأن تكلفه عقد الأوبشن أصغر بكثير من تكلفة الأسهم الأساسية

مثال:

شراء سهم: استثمر 10,000 دولار لـ 100 سهم من XYZ بسعر 100 دولار. إذا ارتفع XYZ إلى 110 دولارات، فإنك تربح 1,000 دولار (عائد 10%).

شراء خيار Call: استثمر 500 دولار أوبشن Call على XYZ بسعر تنفيذ 105 دولارات. إذا ارتفع XYZ إلى 110 دولارات، قد يكون الأوبشن يستحق 700 دولار أو أكثر، مما يؤدي إلى عائد يزيد عن 40% (ربح 200 دولار+ على استثمار 500 دولار).

2.2 المخاطر: إمكانية حدوث خسائر كبيرة

تآكل الوقت (ثيتا): للأوبشن عمر افتراضي محدود. كلما اقترب الأوبشن من تاريخ انتهاء صلاحيته، فإنه يفقد قيمته بشكل عام. يسمى هذا "تآكل الوقت" أو "ثيتا". إذا لم يتحرك الأصل الأساسي لصالحك بسرعة كافية، يمكن أن يفقد الأوبشن قيمته ببساطة بسبب مرور الوقت. هذا سحب مستمر على قيمة الأوبشنز المشتراة.

التعقيد: يمكن أن تصبح استراتيجيات الأوبشن معقدة للغاية، و سوء فهم كيفية عمل الاستراتيجية أو كيفية تأثير العوامل المختلفة (مثل التقلب) على سعر الأوبشن يمكن أن يؤدي إلى خسائر غير متوقعة.

مخاطر السيولة: قد لا يتم تداول بعض الأوبشنزعلى الأسهم الأقل شعبية أو ذات تواريخ انتهاء الصلاحية البعيدة جدًا بنشاط. هذا يعني أنه قد يكون من الصعب شراؤها أو بيعها بسعر عادل عندما تريد ذلك

احتمالية عالية لخسارة تكلفه العقد بالكامل (للمشترين): بينما تحدد أقصى خسارة لك عند شراء الأوبشنز، فإن نسبة عالية من عقود الأوبشنزتنتهي صلاحيتها بلا قيمة. إذا لم يتحرك الأصل الأساسي كما هو متوقع أو لم يتحرك بما يكفي بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية، فإنك تخسر 100% من ثمن عقد الأوبشن التي دفعتها.

خسارة غير محدودة محتملة (لبائعي الأوبشنز): هذه هي أخطر المخاطر التي يجب على المبتدئين فهمها. بينما يحد شراء الأوبشنز من خسارتك، فإن بيع الأوبشن(خاصة الأوبشنز"الغير المغطاة"، مما يعني أنك لا تمتلك الأسهم الأساسية لتغطية الالتزام المحتمل) يمكن أن يعرضك لخسائر غير محدودة

مثال: إذا قمت ببيع أوبشن Call غير مغطى (uncovered) وارتفع السهم بشكل كبير، فقد تكون ملزمًا بشراء الأسهم بسعر سوقي مرتفع جدًا لتسليمها بسعر التنفيذ الأقل الخاص بك. يمكن أن يؤدي ذلك إلى خسائر كارثية تتجاوز بكثير ثمن العقد الأولي التي تلقيتها. سنؤكد بشدة على إدارة المخاطر وننصح عمومًا بعدم بيع الأوبشن الغير مغطاه للمبتدئين

3. مقارنة الخيارات بالأسهم والمشتقات الأخرى

دعنا نضع الأوبشن في منظورها الصحيح من خلال مقارنتها بأدوات الاستثمار الشائعة الأخرى

3.1 الخيارات مقابل الأسهم

3.2 الأوبشنز مقابل المشتقات الأخرى (باختصار)

ستسمع عن مشتقات أخرى مثل العقود الآجلة والعملات الأجنبية (الفوركس) و الخيارات الثنائيه

عقود العقود الآجلة(Futures): تشبه هذه العقود الأوبشن من حيث أنها عقود مشتقة لشراء أو بيع أصل بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي. ومع ذلك، تحمل العقود الآجلة التزامًا بإتمام المعاملة، على عكس الأوبشنز التي تقدم حقًا. هذا يعني أن متداولي العقود الآجلة يواجهون خسائر وأرباحًا غير محدودة محتملة، وغالبًا ما تتطلب حسابات هامش كبيرة. تُعتبر عمومًا أكثر خطورة من الأوبشن للمبتدئين.

تداول العملات الأجنبية (الفوركس): يتضمن ذلك المضاربة على أسعار الصرف بين العملات المختلفة. يتميز تداول العملات الأجنبية برافعة مالية عالية ويعمل على مدار 24 ساعة/5 أيام في الأسبوع عالميًا. بينما لا يتضمن الأوبشن مباشرة في أبسط أشكاله، توجد أوبشن على العملات مثل العقود الآجلة. غالبًا ما يتضمن تداول العملات الأجنبية رافعة مالية كبيرة ويمكن أن يؤدي إلى مكاسب أو خسائر سريعة وكبيرة.

الخيارات الثنائية(Binary Options): الخيارات الثنائية هي نوع مبسط من المشتقات "كل شيء أو لا شيء". تراهن على مقترح بسيط "نعم" أو "لا"، يتعلق عادةً بما إذا كان سعر الأصل سيكون أعلى أو أقل من مستوى معين في وقت محدد (على سبيل المثال، "هل سيكون سعر السهم فوق 100 دولار في الخمس عشرة دقيقة القادمة؟"). إذا كنت على صواب، تحصل على عائد ثابت ومحدد مسبقًا (على سبيل المثال: 85% من استثمارك). إذا كنت على خطأ، فإنك تخسر 100% من استثمارك

لماذا (Binary Options) ليست جيدة بشكل عام للمتداولين

عيب العائد الثابت: العائد إذا كنت على صواب دائمًا ما يكون أقل من 100% من استثمارك الأولي (على سبيل المثال، المخاطرة بـ 100 دولار لكسب 80 دولارًا). ومع ذلك، إذا كنت على خطأ، فإنك تخسر 100% من استثمارك. وهذا يخلق عيبًا رياضيًا متأصلًا بمرور الوقت، مما يجعل من الصعب جدًا تحقيق أرباح مستمرة

نتيجة كل شيء أو لا شيء: لا توجد أرباح أو خسائر جزئية. إنها سيناريو ربح أو خسارة، مما يزيل المرونة وإدارة المخاطر الدقيقة الممكنة مع الأوبشن.

طبيعة شبيهة بالمقامرة: الأطر الزمنية القصيرة للغاية المتاحة غالبًا (دقائق، بل ثوانٍ) تشجع سلوكًا شديد المضاربة يشبه المقامرة بدلاً من الاستثمار المدروس

نقص التنظيم والاحتيال: يعمل العديد من سماسرة الخيارات الثنائية في بيئات غير منظمة أو سيئة التنظيم. وقد أدى ذلك تاريخيًا إلى العديد من التقارير عن الاحتيال والتلاعب وصعوبة سحب الأموال والممارسات غير العادلة. تنصح السلطات المالية ذات السمعة الطيبة عمومًا بعدم التعامل معها

تضارب المصالح: غالبًا ما يعمل الوسيط كطرف مقابل لصفقتك (مما يعني أن خسارتك هي مكسبهم)، مما يخلق تضاربًا مباشرًا في المصالح ليس في مصلحة المتداول.

خلاصة مهمة: تحتل الأوبشنز مكانة فريدة. فهي توفر رافعة مالية ومرونة أكبر من الأسهم، ولكن التزامًا أقل من العقود الآجلة. وهذا يجعلها أداة متعددة الاستخدامات، ولكنها تتطلب دراسة متأنية واحترامًا للمخاطر الكامنة فيها.