القسم 9: استراتيجيات تداول الخيارات (الأوبشن) الأساسية
شراء عقود الخيار "كول" و"بوت" - بيع عقود الكول المغطاة - عقود البوت الوقائية
BEGINNER LEVEL
10/15/20252 دقيقة قراءة
الآن بعد أن فهمت ماهي الخيارات، وكيف يعمل السوق، وكيف يتم تسعير الخيارات، حان الوقت لتعلم بعض الاستراتيجيات العملية. هذه هي اللبنات الأساسية لتداول الخيارات، مما يسمح لك بالمشاركة في السوق بأهداف محددة وملامح مخاطر واضحة.
سنركز على ثلاث استراتيجيات أساسية: شراء خيارات الشراء، شراء خيارات البيع، وبيع خيارات الشراء المغطاة
7.1 شراء عقود الخيار "كول" و"بوت"
7.1.1 شراء خيارات الشراء: التوقعات على حركة صعودية (Long Call)
يُعد شراء خيار الشراء الطريقة الأكثر مباشرة لاستخدام الخيارات للربح من ارتفاع سعر السهم. وغالبًا ما يُستخدم كبديل لشراء السهم بشكل مباشر، مما يوفر رافعة مالية كبيرة.
ما هو: تشتري عقد خيار شراء، مما يمنحك الحق في شراء 100 سهم من الأصل الأساسي بسعر تنفيذ محدد في تاريخ انتهاء الصلاحية أو قبله
متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت متفائل بشأن السهم الأساسي. تعتقد أن سعره سيزداد بشكل كبير (فوق سعر التنفيذ) قبل انتهاء صلاحية الخيار.
لماذا تستخدمه بدلاً من شراء السهم؟
الرافعة المالية: تتحكم في 100 سهم مقابل استثمار رأسمالي أصغر بكثير من شراء 100 سهم مباشرة. هذا يعني عوائد مئوية محتملة أعلى إذا كان توقعك صحيحًا.
مخاطر محددة: أقصى خسارة لك تقتصر على التكلفه التي تدفعها مقابل الخيار.
ملف المخاطر والمكافآت
الحد الأقصى للمخاطر: يقتصر على التكلفه المدفوعة (لكل عقد) ويمكن أن يرتفع نظريًا إلى أجل غير مسمى
نقطة التعادل: سعر التنفيذ + العلاوة المدفوعة
مثال: شراء خيار شراء
لنفترض أن سهم ب يتم تداوله حاليًا بسعر 50 دولارًا للسهم. أنت متفائل جدًا وتتوقع أن يرتفع بشكل كبير.
تشتري 1 عقد خيار شراء ب بسعر تنفيذ 55 دولارًا ينتهي بعد 3 أشهر بتكلفه قدرها 2.00 دولار للسهم الواحد (التكلفة الإجمالية: 2.00 دولار × 100 سهم = 200 دولار)
اعتبارات هامة عند شراء خيارات الشراء
اضمحلال القيمة الزمنية: هذا يعمل ضدك. يجب أن يرتفع السهم قبل أن يفقد الخيار الكثير من القيمة الزمنية
اختيار سعر التنفيذ: اختيار سعر تنفيذ أعلى (أكثر خارج السعر) يعني تكلفه أقل ولكنه يتطلب حركة أكبر في السهم ليصبح مربحًا. اختيار سعر تنفيذ أقل (أكثر داخل السعر أو عند السعر) يعني علاوة أعلى ولكنه يتطلب حركة أصغر.
7.1.2 شراء خيارات البيع: التوقعات على حركة هبوطية (Long Put)
يُعد شراء خيار البيع الطريقة الأساسية لاستخدام الخيارات للربح من انخفاض سعر السهم. وغالبًا ما يُستخدم للمضاربة أو "كوثيقة تأمين" للأسهم التي تمتلكها (والتي سنناقشها لاحقًا)
ما هو: تشتري عقد خيار بيع، مما يمنحك الحق في بيع 100 سهم من الأصل الأساسي بسعر تنفيذ محدد في تاريخ انتهاء الصلاحية أو قبله.
متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت متشائم بشأن السهم الأساسي. تعتقد أن سعره سينخفض بشكل كبير (أقل من سعر التنفيذ) قبل انتهاء صلاحية الخيار.
لماذا تستخدمه بدلاً من بيع السهم على المكشوف؟
مخاطر محددة: أقصى خسارة لك تقتصر على العلاوة التي تدفعها مقابل الخيار. هذه ميزة كبيرة على بيع السهم على المكشوف، والذي ينطوي على مخاطر غير محدودة نظريًا
الرافعة المالية: على غرار خيارات الشراء، تتحكم في 100 سهم مقابل تكلفة أولية أقل.
ملف المخاطر والمكافآت
الحد الأقصى للمخاطر: يقتصر على العلاوة المدفوعة (لكل عقد)
الحد الأقصى للمكافأة: كبير، حيث يمكن أن ينخفض السهم إلى 0 دولار (على الرغم من أنه مقيد بسعر التنفيذ مطروحًا منه العلاوة المدفوعة)
نقطة التعادل: سعر التنفيذ - العلاوة المدفوعة.
مثال: شراء خيار بيع
لنفترض أن سهم أ يتم تداوله حاليًا بسعر 100 دولار للسهم. أنت متشائم وتتوقع أن ينخفض
تشتري 1 عقد خيار بيع أ بسعر تنفيذ 95 دولارًا ينتهي بعد 3 أشهر بعلاوة قدرها 3.00 دولارات للسهم الواحد (التكلفة الإجمالية: 3.00 دولارات × 100 سهم = 300 دولار).
اعتبارات هامة عند شراء خيارات البيع
اضمحلال القيمة الزمنية: تمامًا مثل خيارات الشراء، يعمل اضمحلال القيمة الزمنية ضد مشتري خيارات البيع. يجب أن ينخفض السهم بسرعة كافية
اختيار سعر التنفيذ: على غرار خيارات الشراء، سعر التنفيذ الأقل (أكثر خارج السعر ) أرخص ولكنه يتطلب انخفاضًا أكبر. سعر التنفيذ الأعلى (أكثر داخل السعر أو عند السعر) أغلى ولكنه يتطلب انخفاضًا أصغر ليصبح مربحًا
7.2 بيع خيارات الشراء المغطاة: توليد الدخل (Covered Call)
ما هو: أنت تمتلك ما لا يقل عن 100 سهم من سهم، وتبيع (تُحرر) خيار شراء مقابل هذه الأسهم. تحصل على العلاوة مقدماً
متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت محايد أو متفائل بشكل طفيف بشأن السهم الذي تمتلكه، أو لا تمانع في بيع أسهمك بسعر التنفيذ إذا ارتفع السهم. ترغب في توليد دخل إضافي من حيازاتك الحالية من الأسهم.
لماذا تستخدمه؟
الدخل: تحصل على العلاوة فورًا، مما يمكن أن يعزز عوائدك أو يوفر دخلاً في سوق جانبي
حماية جزئية من الانخفاض: العلاوة المستلمة توفر حاجزًا صغيرًا ضد انخفاض طفيف في سعر السهم
ملف المخاطر والمكافآت
الحد الأقصى للمخاطر: الخسارة المحتملة في حيازاتك من الأسهم إذا انخفض سعر السهم عن سعر شرائك (مطروحًا منه العلاوة المستلمة). لا يزال سهمك يمكن أن ينخفض إلى 0 دولار.
الحد الأقصى للمكافأة: يقتصر على العلاوة المستلمة + (سعر التنفيذ - سعر شراء السهم). إذا تجاوز السهم سعر التنفيذ بكثير، فإنك تفوت مكاسب إضافية تتجاوز سعر التنفيذ، حيث سيتم "سحب" أسهمك (ممارستها)
نقطة التعادل: سعر شراء السهم - العلاوة المستلمة
مثال: بيع خيار شراء مغطى
لنفترض أنك تمتلك 100 سهم من سهم أ اشتريتها بسعر 50 دولارًا للسهم. يتم تداول أ حاليًا بسعر 50 دولارًا. لا تتوقع حركة كبيرة في الشهر المقبل، لكنك سعيد بجمع بعض الدخل.
تبيع 1 عقد خيار شراء أ بسعر تنفيذ 52 دولارًا ينتهي بعد شهر واحد بعلاوة قدرها 1.50 دولار للسهم الواحد (إجمالي المبلغ المحصّل: 1.50 دولار × 100 سهم = 150 دولارًا).
اعتبارات هامة عند بيع خيارات الشراء المغطاة
تكلفة الفرصة: تفقد مكاسب كبيرة محتملة إذا ارتفع السهم بشكل كبير متجاوزًا سعر التنفيذ. سيتم سحب أسهمك عند سعر التنفيذ
اضمحلال القيمة الزمنية: هذا يعمل لصالحك. تريد أن يفقد الخيار قيمته الزمنية وينتهي بلا قيمة حتى تحتفظ بالعلاوة.
بيع خيارات الشراء "العارية" (NAKED Calls): لا يجب الخلط بينه وبين خيارات الشراء المغطاة للمبتدئين. بيع خيار شراء دون امتلاك السهم الأساسي يسمى "خيار شراء عاري" وينطوي على مخاطر غير محدودة. لا يُسمح بذلك بشكل عام لحسابات الخيارات من المستوى 1 أو 2 وهو شديد الخطورة.
7.3 خيارات البيع الواقية: وثيقة التأمين الخاصة بك (Protective Put)
يُعد شراء خيار بيع واقٍ استراتيجية تحوط تسمح لك بحماية قيمة السهم الذي تمتلكه من حركة هبوطية كبيرة، على غرار شراء وثيقة تأمين.
ما هو: أنت تمتلك ما لا يقل عن 100 سهم من سهم، وتشتري خيار بيع على نفس السهم.
متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت متفائل بشأن آفاق السهم الذي تمتلكه على المدى الطويل، لكنك متشائم أو غير متأكد من أدائه على المدى القصير. ترغب في الحد من خسارتك المحتملة على حيازاتك من الأسهم دون بيع الأسهم.
لماذا تستخدمه؟
حماية محددة من الانخفاض: يضع "حدًا أدنى" لخسائرك المحتملة على الأسهم المغطاة
المرونة: تحتفظ بملكية أسهمك وإمكانية تحقيق مكاسب إذا لم ينخفض السهم
الحفاظ على رأس المال: يساعد في حماية رأس مالك خلال فترات التقلب
ملف المخاطر والمكافآت
الحد الأقصى للمخاطر: يقتصر على تكلفة خيار البيع (العلاوة المدفوعة) + (سعر شراء السهم - سعر تنفيذ خيار البيع). يتم تحديد إجمالي خسارتك المحتملة عند الفرق بين سعر الشراء وسعر التنفيذ، بالإضافة إلى العلاوة.
الحد الأقصى للمكافأة: مكاسب غير محدودة على سهمك، مطروحًا منها تكلفة خيار البيع. إذا ارتفع السهم، فإنك تخسر ببساطة العلاوة المدفوعة مقابل خيار البيع (تكلفة تأمينك).
نقطة التعادل: سعر شراء السهم + العلاوة المدفوعة
مثال: شراء خيار بيع واقٍ
لنفترض أنك تمتلك 100 سهم من سهم ب اشتريتها بسعر 50 دولارًا للسهم. يتم تداول ب حاليًا بسعر 50 دولارًا. أنت تؤمن بـ ب على المدى الطويل، لكنك قلق بشأن انخفاض محتمل الشهر المقبل بسبب إعلان قادم
تشتري 1 عقد خيار بيع ب بسعر تنفيذ 45 دولارًا ينتهي بعد شهر واحد بعلاوة قدرها 2.00 دولار للسهم الواحد (التكلفة الإجمالية: 2.00 دولار × 100 سهم = 200 دولار)
اعتبارات هامة لخيارات البيع الواقية
تكلفة الحماية: العلاوة التي تدفعها مقابل خيار البيع هي مصروف يقلل من إجمالي عائدك على السهم إذا لم ينخفض.
اضمحلال القيمة الزمنية: هذا يعمل ضدك، حيث سيفقد خيار البيع قيمته مع مرور الوقت إذا لم ينخفض السهم
اختيار سعر التنفيذ: خيار بيع بسعر تنفيذ أعلى يوفر حماية أكبر ولكنه يكلف أكثر. خيار بيع بسعر تنفيذ أقل يوفر حماية أقل ولكنه يكلف أقل
تشكل هذه الاستراتيجيات الأساسية الثلاث حجر الزاوية في تداول الخيارات. تدرب على فهم آلياتها، ومخاطرها/عوائدها، ومتى يكون كل منها مناسبًا
الآن بعد أن فهمت ماهي الخيارات، وكيف يعمل السوق، وكيف يتم تسعير الخيارات، حان الوقت لتعلم بعض الاستراتيجيات العملية. هذه هي اللبنات الأساسية لتداول الخيارات، مما يسمح لك بالمشاركة في السوق بأهداف محددة وملامح مخاطر واضحة.
سنركز على ثلاث استراتيجيات أساسية: شراء خيارات الشراء، شراء خيارات البيع، وبيع خيارات الشراء المغطاة
يُعد شراء خيار الشراء الطريقة الأكثر مباشرة لاستخدام الخيارات للربح من ارتفاع سعر السهم. وغالبًا ما يُستخدم كبديل لشراء السهم بشكل مباشر، مما يوفر رافعة مالية كبيرة.
ما هو: تشتري عقد خيار شراء، مما يمنحك الحق في شراء 100 سهم من الأصل الأساسي بسعر تنفيذ محدد في تاريخ انتهاء الصلاحية أو قبله
متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت متفائل بشأن السهم الأساسي. تعتقد أن سعره سيزداد بشكل كبير (فوق سعر التنفيذ) قبل انتهاء صلاحية الخيار.
لماذا تستخدمه بدلاً من شراء السهم؟
الرافعة المالية: تتحكم في 100 سهم مقابل استثمار رأسمالي أصغر بكثير من شراء 100 سهم مباشرة. هذا يعني عوائد مئوية محتملة أعلى إذا كان توقعك صحيحًا.
مخاطر محددة: أقصى خسارة لك تقتصر على التكلفه التي تدفعها مقابل الخيار.
ملف المخاطر والمكافآت
الحد الأقصى للمخاطر: يقتصر على التكلفه المدفوعة (لكل عقد) ويمكن أن يرتفع نظريًا إلى أجل غير مسمى
نقطة التعادل: سعر التنفيذ + العلاوة المدفوعة
مثال: شراء خيار شراء
لنفترض أن سهم ب يتم تداوله حاليًا بسعر 50 دولارًا للسهم. أنت متفائل جدًا وتتوقع أن يرتفع بشكل كبير.
تشتري 1 عقد خيار شراء ب بسعر تنفيذ 55 دولارًا ينتهي بعد 3 أشهر بتكلفه قدرها 2.00 دولار للسهم الواحد (التكلفة الإجمالية: 2.00 دولار × 100 سهم = 200 دولار)
اعتبارات هامة عند شراء خيارات الشراء
اضمحلال القيمة الزمنية: هذا يعمل ضدك. يجب أن يرتفع السهم قبل أن يفقد الخيار الكثير من القيمة الزمنية
اختيار سعر التنفيذ: اختيار سعر تنفيذ أعلى (أكثر خارج السعر) يعني تكلفه أقل ولكنه يتطلب حركة أكبر في السهم ليصبح مربحًا. اختيار سعر تنفيذ أقل (أكثر داخل السعر أو عند السعر) يعني علاوة أعلى ولكنه يتطلب حركة أصغر.
يُعد شراء خيار البيع الطريقة الأساسية لاستخدام الخيارات للربح من انخفاض سعر السهم. وغالبًا ما يُستخدم للمضاربة أو "كوثيقة تأمين" للأسهم التي تمتلكها (والتي سنناقشها لاحقًا)
ما هو: تشتري عقد خيار بيع، مما يمنحك الحق في بيع 100 سهم من الأصل الأساسي بسعر تنفيذ محدد في تاريخ انتهاء الصلاحية أو قبله.
متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت متشائم بشأن السهم الأساسي. تعتقد أن سعره سينخفض بشكل كبير (أقل من سعر التنفيذ) قبل انتهاء صلاحية الخيار.
لماذا تستخدمه بدلاً من بيع السهم على المكشوف؟
مخاطر محددة: أقصى خسارة لك تقتصر على العلاوة التي تدفعها مقابل الخيار. هذه ميزة كبيرة على بيع السهم على المكشوف، والذي ينطوي على مخاطر غير محدودة نظريًا
الرافعة المالية: على غرار خيارات الشراء، تتحكم في 100 سهم مقابل تكلفة أولية أقل.
ملف المخاطر والمكافآت
الحد الأقصى للمخاطر: يقتصر على العلاوة المدفوعة (لكل عقد)
الحد الأقصى للمكافأة: كبير، حيث يمكن أن ينخفض السهم إلى 0 دولار (على الرغم من أنه مقيد بسعر التنفيذ مطروحًا منه العلاوة المدفوعة)
نقطة التعادل: سعر التنفيذ - العلاوة المدفوعة.
مثال: شراء خيار بيع
لنفترض أن سهم أ يتم تداوله حاليًا بسعر 100 دولار للسهم. أنت متشائم وتتوقع أن ينخفض
تشتري 1 عقد خيار بيع أ بسعر تنفيذ 95 دولارًا ينتهي بعد 3 أشهر بعلاوة قدرها 3.00 دولارات للسهم الواحد (التكلفة الإجمالية: 3.00 دولارات × 100 سهم = 300 دولار).
ما هو: أنت تمتلك ما لا يقل عن 100 سهم من سهم، وتبيع (تُحرر) خيار شراء مقابل هذه الأسهم. تحصل على العلاوة مقدماً
متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت محايد أو متفائل بشكل طفيف بشأن السهم الذي تمتلكه، أو لا تمانع في بيع أسهمك بسعر التنفيذ إذا ارتفع السهم. ترغب في توليد دخل إضافي من حيازاتك الحالية من الأسهم.
لماذا تستخدمه؟
الدخل: تحصل على العلاوة فورًا، مما يمكن أن يعزز عوائدك أو يوفر دخلاً في سوق جانبي
حماية جزئية من الانخفاض: العلاوة المستلمة توفر حاجزًا صغيرًا ضد انخفاض طفيف في سعر السهم
ملف المخاطر والمكافآت
الحد الأقصى للمخاطر: الخسارة المحتملة في حيازاتك من الأسهم إذا انخفض سعر السهم عن سعر شرائك (مطروحًا منه العلاوة المستلمة). لا يزال سهمك يمكن أن ينخفض إلى 0 دولار.
الحد الأقصى للمكافأة: يقتصر على العلاوة المستلمة + (سعر التنفيذ - سعر شراء السهم). إذا تجاوز السهم سعر التنفيذ بكثير، فإنك تفوت مكاسب إضافية تتجاوز سعر التنفيذ، حيث سيتم "سحب" أسهمك (ممارستها)
نقطة التعادل: سعر شراء السهم - العلاوة المستلمة
مثال: بيع خيار شراء مغطى
لنفترض أنك تمتلك 100 سهم من سهم أ اشتريتها بسعر 50 دولارًا للسهم. يتم تداول أ حاليًا بسعر 50 دولارًا. لا تتوقع حركة كبيرة في الشهر المقبل، لكنك سعيد بجمع بعض الدخل.
تبيع 1 عقد خيار شراء أ بسعر تنفيذ 52 دولارًا ينتهي بعد شهر واحد بعلاوة قدرها 1.50 دولار للسهم الواحد (إجمالي المبلغ المحصّل: 1.50 دولار × 100 سهم = 150 دولارًا).
يُعد شراء خيار بيع واقٍ استراتيجية تحوط تسمح لك بحماية قيمة السهم الذي تمتلكه من حركة هبوطية كبيرة، على غرار شراء وثيقة تأمين.
ما هو: أنت تمتلك ما لا يقل عن 100 سهم من سهم، وتشتري خيار بيع على نفس السهم.
متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت متفائل بشأن آفاق السهم الذي تمتلكه على المدى الطويل، لكنك متشائم أو غير متأكد من أدائه على المدى القصير. ترغب في الحد من خسارتك المحتملة على حيازاتك من الأسهم دون بيع الأسهم.
لماذا تستخدمه؟
حماية محددة من الانخفاض: يضع "حدًا أدنى" لخسائرك المحتملة على الأسهم المغطاة
المرونة: تحتفظ بملكية أسهمك وإمكانية تحقيق مكاسب إذا لم ينخفض السهم
الحفاظ على رأس المال: يساعد في حماية رأس مالك خلال فترات التقلب
ملف المخاطر والمكافآت
الحد الأقصى للمخاطر: يقتصر على تكلفة خيار البيع (العلاوة المدفوعة) + (سعر شراء السهم - سعر تنفيذ خيار البيع). يتم تحديد إجمالي خسارتك المحتملة عند الفرق بين سعر الشراء وسعر التنفيذ، بالإضافة إلى العلاوة.
الحد الأقصى للمكافأة: مكاسب غير محدودة على سهمك، مطروحًا منها تكلفة خيار البيع. إذا ارتفع السهم، فإنك تخسر ببساطة العلاوة المدفوعة مقابل خيار البيع (تكلفة تأمينك).
نقطة التعادل: سعر شراء السهم + العلاوة المدفوعة
مثال: شراء خيار بيع واقٍ
لنفترض أنك تمتلك 100 سهم من سهم ب اشتريتها بسعر 50 دولارًا للسهم. يتم تداول ب حاليًا بسعر 50 دولارًا. أنت تؤمن بـ ب على المدى الطويل، لكنك قلق بشأن انخفاض محتمل الشهر المقبل بسبب إعلان قادم
تشتري 1 عقد خيار بيع ب بسعر تنفيذ 45 دولارًا ينتهي بعد شهر واحد بعلاوة قدرها 2.00 دولار للسهم الواحد (التكلفة الإجمالية: 2.00 دولار × 100 سهم = 200 دولار)
اعتبارات هامة لخيارات البيع الواقية
تكلفة الحماية: العلاوة التي تدفعها مقابل خيار البيع هي مصروف يقلل من إجمالي عائدك على السهم إذا لم ينخفض.
اضمحلال القيمة الزمنية: هذا يعمل ضدك، حيث سيفقد خيار البيع قيمته مع مرور الوقت إذا لم ينخفض السهم
اختيار سعر التنفيذ: خيار بيع بسعر تنفيذ أعلى يوفر حماية أكبر ولكنه يكلف أكثر. خيار بيع بسعر تنفيذ أقل يوفر حماية أقل ولكنه يكلف أقل
تشكل هذه الاستراتيجيات الأساسية الثلاث حجر الزاوية في تداول الخيارات. تدرب على فهم آلياتها، ومخاطرها/عوائدها، ومتى يكون كل منها مناسبًا
7.1 شراء عقود الخيار "كول" و"بوت"
7.1.1 شراء خيارات الشراء: التوقعات على حركة صعودية (Long Call)
7.1.2 شراء خيارات البيع: التوقعات على حركة هبوطية (Long Put)
اعتبارات هامة عند بيع خيارات الشراء المغطاة
تكلفة الفرصة: تفقد مكاسب كبيرة محتملة إذا ارتفع السهم بشكل كبير متجاوزًا سعر التنفيذ. سيتم سحب أسهمك عند سعر التنفيذ
اضمحلال القيمة الزمنية: هذا يعمل لصالحك. تريد أن يفقد الخيار قيمته الزمنية وينتهي بلا قيمة حتى تحتفظ بالعلاوة.
بيع خيارات الشراء "العارية" (NAKED Calls): لا يجب الخلط بينه وبين خيارات الشراء المغطاة للمبتدئين. بيع خيار شراء دون امتلاك السهم الأساسي يسمى "خيار شراء عاري" وينطوي على مخاطر غير محدودة. لا يُسمح بذلك بشكل عام لحسابات الخيارات من المستوى 1 أو 2 وهو شديد الخطورة.
اعتبارات هامة عند شراء خيارات البيع
اضمحلال القيمة الزمنية: تمامًا مثل خيارات الشراء، يعمل اضمحلال القيمة الزمنية ضد مشتري خيارات البيع. يجب أن ينخفض السهم بسرعة كافية
اختيار سعر التنفيذ: على غرار خيارات الشراء، سعر التنفيذ الأقل (أكثر خارج السعر ) أرخص ولكنه يتطلب انخفاضًا أكبر. سعر التنفيذ الأعلى (أكثر داخل السعر أو عند السعر) أغلى ولكنه يتطلب انخفاضًا أصغر ليصبح مربحًا
7.2 بيع خيارات الشراء المغطاة: توليد الدخل (Covered Call)
7.3 خيارات البيع الواقية: وثيقة التأمين الخاصة بك (Protective Put)
